Цены на золото остаются высокими после низкой доходности

El mercado internacional de materias primas registra una jornada relativamente estable para los metales preciosos. El oro cotiza en torno a los 4.160 dólares por onza, manteniendo gran parte de las ganancias de la sesión anterior, con un incremento del 0,6%. Este comportamiento se produce en un contexto caracterizado por la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y una ligera disminución de las presiones inflacionarias en general.

En términos de precios cruzados, el oro (XAU/USD) cotiza ligeramente a la baja a $4,160.49, con una subida del 0.1% a $4,188.22, mientras que los futuros cotizan con una ligera subida del 0.03% a $4,188.22. Mientras tanto, otras materias primas industriales cotizan en diferentes niveles: la plata (XAG/USD) cotiza sin cambios a $61.36, el platino (XPT/USD) baja un 0.2% a $1,708.06 y el índice del dólar (DXY) sube ligeramente a 101.95.

El comportamiento del oro está estrechamente ligado a la evolución de los rendimientos de los bonos estadounidenses. Tras alcanzar máximos de varias décadas en los mercados a largo plazo, los rendimientos han disminuido, lo que en última instancia ha provocado que se mantengan las posiciones en materias primas de bajo rendimiento como los metales preciosos.

Energía en Oriente Medio

Un factor clave en la dinámica actual del mercado es la evolución del mercado petrolero. Según empresas energéticas y de investigación, el suministro de petróleo procedente de Oriente Medio se ha recuperado hasta alcanzar aproximadamente el 80 % de los niveles previos a la producción. Este aumento en los flujos de suministro está contribuyendo a disipar las preocupaciones sobre la persistencia de problemas en la región.

La estabilización de los precios del petróleo crudo reduce la presión sobre las previsiones de inflación global y, por consiguiente, sobre las decisiones de política monetaria que evaluará la Reserva Federal. Sin embargo, los analistas señalan que la incertidumbre operativa en las rutas marítimas internacionales sigue siendo significativa.

En los últimos días, se han reportado tensiones entre buques petroleros en el estrecho de Ormuz. Además, varios líderes del sector petrolero han revelado que la industria está implementando medidas temporales para abordar las interrupciones logísticas, dado que el conflicto armado entre Estados Unidos e Irán entra en su octavo mes.

Aspectos de la política monetaria de la Reserva Federal

Las expectativas sobre los próximos pasos de la Autoridad Monetaria de Estados Unidos han cambiado la percepción de las instituciones financieras. Tras aumentar el gasto en deuda en la reunión de septiembre —el primero en tres años—, la intervención de los funcionarios de la Reserva Federal sigue descartando la necesidad de un aumento del impuesto sobre los insumos.

En el mercado de derivados, la probabilidad de otra corrección alcista este mes, según la percepción de los operadores, ha caído por debajo del 20%, en comparación con casi el 40% de hace una semana. La publicación de las actas de la última reunión del Comité Monetario contribuirá a comprender mejor la agenda de los miembros de la Agencia y la futura evolución del valor del dinero.

A pesar de los factores de soporte técnico, el oro se ha mantenido en un rango estrecho durante el mes y técnicamente sigue estando por debajo de varios de los promedios más volátiles que siguen los analistas.

Impacto regional y variables macroeconómicas

Para América Latina, las tendencias en las tasas de interés internacionales y el comportamiento de las materias primas son variables de vigilancia directa. Los pagos moderados de la deuda estadounidense suelen reducir la presión sobre los nuevos tipos de cambio y disminuyen el costo del financiamiento externo para los países de la región. Además, las variaciones en los precios del petróleo impactan directamente en las balanzas comerciales de los países exportadores de petróleo del continente y determinan la evolución de la inflación local y la política monetaria de los bancos centrales.

La atención de los inversores se centrará en los datos oficiales de inflación, los cambios en los resultados negativos y los acontecimientos geopolíticos en las principales rutas comerciales de energía.